💡每周Bit读

【宏观利好，价格突破9万美元】美联储近日宣告量化紧缩（QT）进程结束，市场对2026年开启降息周期的预期升温，这释放出流动性改善的积极信号。12月初经历了一次突发暴跌后，BTC价格突破9万美元关口。

【ETF资金并未止步】ETF投资产品出现净流入转折，比特币相关产品单周吸金超过4亿美元，灰度、富达、贝莱德等巨头旗下基金纷纷上榜，显示长线资金逢低介入迹象。

【机构保持乐观态度】摩根大通、灰度等机构对后市依然乐观，坚持认为比特币中长期上涨趋势不改，甚至预测2026年有望冲击历史高位。

【监管利好】英国法院通过法律正式承认加密资产具有“个人财产”地位，引发市场对监管突破的热议。

【信心逐步建立】宏观回暖预期叠加行业信心重建，本周市场情绪经历冰火两重天，但长期多空博弈中，多头信念依然稳固。

一、市场概况

BTC价格走势

本周比特币价格剧烈波动。日本央行行长的鹰派立场，周初暴跌的主要催化剂，比特币价格在12月1日前后出现快速下探。12月3日，受小非农”ADP数据的影响，比特币重回9万美元上方。 

网络算力与难度

本周网络算力上涨后回调，总体维持在1.04 ZH/s附近，略低于10月历史峰值。挖矿难度预计在12月11日再次下降，下调幅度预期3.11%。这轮挖矿难度的下降暂时缓解前期算力飙升的情况。一些矿工在币价下跌、收益缩水的情况下选择关机，导致区块出块间隔回归10分钟19秒。

交易费用

本周每区块交易费用自0.013BTC上升超0.03BTC，上涨幅度约130%，交易费用占区块奖励约0.07%，维持在健康水准。

🎯 Bit 观点

尽管宏观流动性预期改善，但暴涨暴跌再度提醒市场，比特币的高波动本质未变。价格仍未走出明显反弹趋势，同时结合冬季电力压力影响，部分矿工被迫离场，导致全网算力继续向下。手续费走低说明交易成本低廉、确认迅速，有利于提升比特币作为支付网络的实用性。不过，从矿工角度看，手续费收入偏低也意味区块奖励对价格更为依赖。

二、市场分析

算力价格

随着币价和难度此消彼长，矿工单位算力收益近期仍在低位徘徊。本周算力价格自$36/PH/s/日最高涨至$39.8/PH/s/日，部分改善矿工的单位算力盈利能力。

云挖矿市场

伴随币价上涨，云挖矿市场有所情绪回升。以180天产品为例，若投资者在Bit平台购买180天周期的云挖矿产品，挖矿价格为$0.0389/T/天，明显低于最新算力价格，此时云挖矿产品更具有竞争力。Bit在12月推出短周期产品和算力优惠套餐，为用户提供优于自购矿机的挖矿收益比。

行业趋势

比特币矿业正涌现出三大新趋势：新型矿机迭代、AI/HPC拓展、能源合作共赢。首先，许多矿场在下半年密集升级矿机，以便在难度攀升的环境下保持竞争力。其次，“矿场变算力中心”成为热潮。超过七成头部矿企已涉足AI/HPC算力业务，例如，Marathon斥资1.68亿美元收购法国电力公司EDF旗下的Exaion公司多数股权，切入企业级私有云和HPC领域；Riot则放缓德州Corsicana超级矿场的建设进度，将其中最高达600MW的容量改作AI数据中心，为此下调了年末算力目标，由46.7 EH/s降至38.4 EH/s。第三，矿业与能源行业加速融合。矿企正从“大用户”转型为电力基础设施的合作伙伴，通过长期电力合同和联合投资实现双赢。

🎯Bit 观点

每当矿工大面积陷入亏损，也是比特币周期底部区域的信号之一。算力价格低迷正引发矿业新一轮洗牌整合，实力较弱、成本较高的玩家面临出局，而现金充沛、技术领先者则在积蓄力量，等待下一轮行情转机。同时，技术革新、跨界合作、多元经营成为新常态。

三、新闻与事件

 上市矿企转型提速

CleanSpark（CLSK）与美国田纳西河谷管理局（TVA）达成协议，新获取125 MW电力容量，使其总合同电力提升至1.4 GW，为未来建设AI/HPC数据中心奠定基础。业绩方面，CleanSpark在11月挖出587枚比特币，创单月新高，但为锁定收益也卖出了其中565枚，成交均价约$91,979。

比特币ETF回流

比特币相关交易所交易产品在经历11月的持续净流出后出现显著反转。本周统计的比特币投资产品总净流入额已超过4亿美元。市场人士认为，年底前若宏观环境保持偏暖、不出现新的利空事件，ETF渠道的资金有望持续回流，为比特币提供支撑。

英国承认加密资产为财产

12月4日，英国《数字资产法案》获得御准并生效，英格兰、威尔士及北爱尔兰成为全球首批通过立法确认数字资产可被认定为个人财产的司法辖区。该法律明确，加密代币、NFT等数字资产可像传统财产一样被合法拥有、继承，并在盗窃诈骗案中作为财产追回。此举将赋予数百万加密资产持有者更强的法律保护，降低纠纷不确定性。

 🎯Bit 观点

老牌矿企的战略转身折射出行业适应环境的灵活性，正在加速破圈。资金流向往往是市场情绪的晴雨表。ETF资金在暴跌后迅速由出到进，反映出机构投资者趁低位重新布局。英国对加密资产的“正名”具有划时代意义，这不仅为数字资产赋予了法律人格，更向市场传递出监管友好的信号。