CPI数据公布九月降息已成定局，以太坊即将突破新高或开启新周期
一、宏观数据分析
（图表来源于bit.com）
本周加密市场再次开启新一轮上涨，比特币在8月14日创下自7月14日以来的新高，最高触及12万4千4百美金，聚焦本周宏观事件：
8月7日晚，彭博社传出：特朗普将签署行政令，去放宽301K计划投资私募资产的限制。在当天晚上6点，比特币随即开始上涨，从图表中A段可以看到，小时线上价格从11万5千美金上涨至11万6千3百美金，涨幅约1.3%。
对加密市场而言这属于历史性的大利好事件，401K计划涉及12.5万亿美元资金规模的流动性，行政令将允许401K退休账户去投资私募股权、房地产、加密货币等资产，之前该资金仅允许投资股票、国债这两个市场，该行政令的签署标志着12.5亿规模的资金被加密市场撬动，这也将为加密市场注入新的资金活力。
该行政令的签署，成功调动起了市场本周的情绪。本周另一关键性宏观事件为8月12日美国劳工部发布的美国7月份CPI数据，市场对这份数据的关注程度足以忽略掉其他发生的事项。CPI数据不大幅超出预期就无法改变美联储9月开启回复降息，8月12日晚8点半，美国核心CPI同比上涨3.1%，比预期3%微微超出0.1%。从图表中B段可以看到，小时线上比特币价格从11万8千美金开始上涨，仅4小时价格再度触及12万美金。
7月CPI数据整体符合市场预期修复了市场上周因PCE数据和失业率数据导致的悲观情绪，美联储通讯社Nick发文表示：尽管特朗普的关税上调对部分消费品价格产生影响，但美国7月份通胀保持稳定，这为美联储下月降息保留了可能性，对美联储而言，物价压力未出现更令人担忧的加速上涨，这或许为降息扫清了一个障碍，以应对日益加剧的劳动力市场放缓的忧虑。特朗普团队将这份报告作为证据，表明与关税相关的通胀压力将继续出乎意料，没有美联储此前想象的那么悲观。
回看5-6月，美联储官员曾担心大幅加征关税可能会推高物价，加剧通胀的忧虑，这些忧虑现在来看尽管尚未完全消除，但是截止目前关税所带来的成本压力已通过企业供应链等方式分散。
数据的公布足以让多头松一口气，利率期货交易员在数据公布后加大了对9月份降息25个基点的押注。根据伦敦证券交易所集团的数据，就9月降息的概率从周二早些时约89%上升至98%
美国财政部的高级顾问乔拉沃尼亚同样表示：关税引发的通胀尚未出现，即便未来某个时点会发生，到那时它的影响也会温和许多。他进一步表示说：每个月我们都在等待通胀出现，但他始终没有到来，人们总说再等等，这是过去几个月经济学家一贯的表现，而现在已经连续6个月通胀数据低于预期了，实际上你们预期通胀的地方根本没有通胀。
与降息相关的另一数据与劳动力市场相关，在7月非农数据中对5月和6月劳动市场就业数据进行大幅下修，总体来说，美国通胀数据整体符合预期，美股持续创下新高说明美国经济并未表现出衰退的迹象。
最后本周发生的另一事件为中美之间决定将24%关税再度延续90天，市场对关税政策目前已完全脱敏，仅起到催化剂的作用。
对比特币后市如何判断，从当下所处的宏观环境来看，市场已经开始对美联储在9月降息25个基点进行定价，比特币在13日和14日接连上涨，当下报价12万2千美金左右。在9月FOMC会议之前，市场还将公布一份非农数据和CPI数据，这两份数据也将会对情绪再次推向高潮，本栏将在数据公布后及时做出解析，当下享受降息所带来的普天同庆即可。
总结过去市场已经发生的利好消息：
1.就业市场来看失业率持续维持低位；
2.通胀出乎意料的温和；
3.美股科技类公司半年度财报表现优异；
4.《大而美法案》给美国经济带来财政刺激；
5.401K可对加密市场进行投资。
市场由诸多利好共同推进，在未来面对三个关键事件：
1.8月21日，杰克逊霍尔会议鲍威尔将发言，可能会对当下高燃的降息预期降温；
2.8月28日，英伟达将公布财报，关系到市场对AI、人工智能等板块的需求是否强劲；
3.9月5日与11日，美国劳工部将公布8月就业与通胀数据。
市场如何走，比特币能否再度冲击新高，本栏也将第一时间做出解析。
技术面上对比特币进行简单分析，在进入11万5千美金至12万美金区间后，比特币已运行了1个月，在美联储整体的降息周期内，呈现出标准的阶梯式上涨，上涨趋势依旧持续，建议投资者保留仓位即可，本栏曾在第一次上涨至12万美金时选择止盈30%，在11万5千美金时已全部接回，面对利好频出的当下，“hold and wait”是最简单的策略。
以太坊在本周小时线表现出一路上涨，甚至未出现超过3%的回调。美国传统资本在近一个月对以太坊进行了大规模抢筹，贝莱德和富达共同购买了价值超过6.556亿美元的以太坊，充分展现出机构对以太坊的青睐。
本周以太坊ETF单日流入资金超10亿美元，更加表明了机构需求的强劲。对以太坊，本栏自6月即多次对以太坊表示看好后市，在2450美金-2600美金箱体处建仓完毕，3300美金处做30%仓位止盈，当下总体收益已将近80%。
（以上为6月13日周报分析，附链接https://blog.bit.com/tc/di-yuan-bo-yi-chi-xu-fa-xiao-yin-bao-cryptoshi-chang-bo-dong/）
对以太坊后市如何判断，当下以太坊已经濒临历史高点，机构的入场为本轮以太坊上涨源动力，作为长期资本，以太坊后续本栏不认为会发生24年5月或25年1月的大幅回调，对已有仓位保留即可。
索拉纳在本周已开始进行补涨，在12日CPI数据公布后，索拉纳已从175美金上涨至205美金。对索拉纳，本栏认为可做波段，不建议长持。
从生态来看，meme自trump发币后一直保持低迷，尽管近期有所回升但已无法回到25年初人人fomo的时段，对索拉纳短期走势，本栏更倾向于对比特币的跟随。
市值排名前100的代币中，整体在以太坊的带领下表现亮眼，OKB公开发布将在15日将销毁65256712枚OKB，随机上涨至100美金之上，涨幅近131%
二、链上数据分析
1.稳定币
（数据来源于defilama）
稳定币当前市值271.624B，总市值保持稳定上升，较上周增加1.07%，其中USDT占总60.7%。
市值排名前5的稳定币本周变化情况，USDe本周增加13.52%，月度增长超100%。
2.比特币生态
（数据来源于coinglass）
比特币ETF在本周实现连续5天呈现净流入状态，根据coinglass数据，本周ETF总计共流入近10亿美元，说明在本周宏观事件改善后，传统资本再次选择对比特币资产投资。
（数据来源于coinglass）
从期权持仓量来看，本周比特币期权持仓量呈现指数型上升，已达到历史新高，当前全网比特币期权持仓量达到575.65亿美元，近期新建头寸对应比特币价格约11万8千美金到11万2千美金左右。
未来一周无大额解锁，最大痛点约11万8千美金左右
3.以太坊生态
（数据来源于coinglass）
以太坊ETF在本周呈现巨量流入状态，根据coinglass数据，以太坊在8月4日和8月5日两天流出后，在本周再次迎来超过近20亿美元的流入，8月11日单日流入超10亿美元，创下单日流入金额最大记录；相较于比特币ETF流入，以太坊已连续三周流入超过，说明传统资本对以太坊依旧十分青睐
（数据来源于coinglass）
从期权持仓量来看，本周以太坊期权迎来指数型增长， 全网以太坊期权持仓量持续创下新高，当前已来到191.23亿美元，新建头寸对应以太坊价格约4259美金至4559美金，伴随着以太坊价格无回调的暴力上涨，传统资本已进入抢筹阶段
（数据来源于coinglass）
未来一周无大额解锁，最大痛点约4500美金。
4.索拉纳生态
（1）meme生态
（图表数据来源于dune，橙色代币Letsbonk，绿色代表pumpfun）
从本周meme发射台数据可以看到，每日代币部署量、每日代币部署量较上周迎来小幅提升，每日代币部署量维持在26700枚左右，每日代币毕业数提升至300枚左右，值得关注的是近两周pumpfun平台持续发力，扭转bonkfun市场份额的趋势在本周得到延续，因为近期letbonk无明显造富效应，前期热度较高的meme如周报多次提及的useless、ani等表现平平，pumpfun则在近期出现更多高市值代币，进一步验证了在meme生态中，不同的发射台之间无壁垒，对meme投资者，可着重关注不同平台的龙头代币空间，对预测资金流转有一定前瞻性。
如图为useless走势，经过8月以来在200m至300m之间的整理，13日传出coinbase将其添加至上币路线图，借助利好消息已站上300m，展现出再次上攻的趋势，说明部分资金已开始流入bonk生态。
https://www.coinbase.com/zh-sg/blog/increasing-transparency-for-new-asset-listings-on-coinbase
bit精选bonk平台热点代币：
代币CA：83kGGSggYGP2ZEEyvX54SkZR1kFn84RgGCDyptbDbonk
旺柴代币来源于博主“十九岁绿帽少年”扫链发现的中文代币微信狗的形象后主动CTO，借助bonkfun当时的中文风如“ikun”等代币流量和平台创始人的支持第一波市值达到20m，后由于博主退出后一度下跌至最低4m，bonkguy公开在旺柴社群中表示对社群支持，代币自7月20日已横盘整理近一个月，在13日平台创始人bonkguy再度买入旺柴，代币当前市值约9m。
附bonkguy地址：5M8ACGKEXG1ojKDTMH3sMqhTihTgHYMSsZc6W8i7QW3Y
（2）DeFi协议数据：
（数据来源于defilama）
根据DeFilama数据可以看到，索拉纳生态当前总DeFi数据为11.162B，总质押量保持稳定上升，较上周9.855B增加约12%；通过活跃地址可以看到，本周活跃地址日均维持在3m，说明部分长期投资者已选择入场。
5.本周增长最快协议
Scroll（前两者tvl均为超过10m）：
简介：Scroll 是一个基于 zkEVM 的以太坊 zkRollup 方案，能够原生兼容现有的以太坊应用程序和工具。它在链下处理交易，并在链上发布简洁的正确性证明，与以太坊底层相比，其吞吐量更高，成本更低。
官推：https://x.com/Scroll_ZKP
官网：https://scroll.io/
代币表现：
三、即将解锁代币
（信息来源于rootdata）